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各省、自治区、直辖市机械厅(局)、计划单列市机械局(公司)，机械行业国家试点企业集团，机械行业有关企业：
为加快机械工业国有经济的战略性重组，配合打好“三大战役”，推进大企业和企业集团实现由产品经营向资本运营与产品经营相结合的转变，进一步推动和引导机械行业资本运营工作的健康发展，现将《关于机械行业资本运营工作的意见》印发给你们，望结合实际，认真贯彻执行。
资本运营是企业把一切有形和无形的企业资源和社会资源转化为可增值资本的经营过程，通过流动、重组、调整等多种运营方式不断优化资本运行结构，通过有效、合理、科学的管理方式不断提高资本运行质量，使资本产生最大效益，最终实现资本的保值增值。为加快对机械工业国有经济实施战略性重组的步伐，积极鼓励、支持和正确引导机械行业国有企业进行资本运营工作，特制定本意见。
一、推进机械行业资本运营的战略意义
(一)资本运营将促进机械工业较快实现产业资本的集中和结构重组，充分挖掘和发挥现有存量资产的巨大的潜能；
(二)资本运营将有利于机械工业经济增长方式的转变，提高经济运行质量和效益；
(三)资本运营将有助于机械工业形成以大企业和企业集团为龙头，引导和带动整个行业经济良性发展的新格局；
(四)资本运营将促进机械行业国有企业的经营管理方式实现质的飞跃；
(五)资本运营将有利于机械行业打好“三大战役”，提高企业的整体素质和市场竞争力；
(六)资本运营将有利于打破部门、地区的条块分割，使行业管理的内容和手段更加丰富，为机械工业实现大行业管理提供条件。
二、推进机械行业资本运营的指导思想
(一)以产品经营为基础，积极推进资本运营；
(二)以优化资源配置为目的，大力推动存量资产的重组；
(三)以转换机制为原则，努力探索国有资本多样化的组织形式；
(四)以国有资产保值增值为目标，尽快形成国有资本有效运营的良性循环机制；
(五)以规范运作为前提，正确引导资本运营取得实效。
三、推进机械行业资本运营的战略重点
(一)通过资本运营，改变机械行业存量资产散乱、闲置和结构不合理的格局，充分发挥存量资产的潜能；
(二)通过资本运营，让资源向优势企业聚集，提高产业集中度，实现规模效益，增强大企业和企业集团的竞争力；
(三)通过资本运营，探索建立国有资本营运体系和大企业、企业集团以资本为纽带的母子公司体制。
四、推进机械行业资本运营的基本要求
(一)推进资本运营要做到“五个结合”。要与“抓大放小”的经济发展战略相结合；要与探索公有制实现形式、转换企业经营机制相结合；要与产品结构调整、主导产业发展相结合；要与人力资源搞活相结合；要与加强企业管理、建立科学管理制度相结合。
(二)要培育资本市场，促进国有资本的流动。一方面要鼓励机械工业产业资本跨地区、跨行业、跨部门、跨所有制和跨国经营，加速集聚优势资本；另一方面要积极、有效地引入国际资本，引入非国有资本，利用多种方式进行融资，包括股票、债券、基金等，培育和发展多元化的投资主体，广泛吸纳社会资本。
(三)各级行业管理部门对资本运营工作要积极引导，加强规范。一方面要按照市场经济的基本规律进行，做到公正、公开、公平；一方面要为企业开展资本运营创造外部环境和条件，制定相应的政策和措施，积极争取有关各方的大力支持。
(四)各级行业管理部门要加强对资本运营的监管。涉及重大资产重组和企业重组方案，要进行必要的审查和管理，防止国有资产流失，切实注意资本运营的风险控制。
(五)各级行业管理部门要支持大企业和企业集团以兼并、控股和联合为核心内容的资本运营工作，特别是对跨地区、跨行业、跨部门的企业重组和资本流动，要为它们牵线搭桥，创造条件。同时在推进过程中要充分重视企业国有资本需要进入或退出领域的引导；国有产权流动与重组的操作主体确定；资本运营与产业政策和行业、地区发展规划的内在关联等。
(六)企业要尽可能利用一切有利条件和优势，积极探索和研究资本运营的各种实现形式。以资产重组、产权重组、债务重组、企业重组为内容，以联合、兼并、收购、控股为手段开展资本运营。
(七)企业要根据各自的实际，研究制定资本运营的战略规划。资本运营战略规划要与企业的长期发展规划紧密结合起来，确保资本运营与产品经营相辅相成。制定资本运营战略规划，要全面把握被运营资产的状况，把握扩张能力，切忌盲目行动，造成重负，切实防止在资本运作中出现大的失误。
(八)企业资本运营战略规划的内容应主要包括：资本运营的目标及制度创新、转换机制要求、效益目标；资本运作与主导产品发展的内在关联；产权重组、产权流动的操作程序；调整企业资产负债结构的措施和步骤；调整分流企业富余人员、社会职能分离及解决社会保障资金来源等方面的具体方案；解决资产重组的筹资及注资渠道等。
(九)企业必须把追求高投资回报率贯穿于资本运营过程的始终。坚决防止为了资本运营而盲目铺摊子、上项目，造成投资无回报、负债上升、不良资本增加，要以少投入、高回报、低成本扩张为原则，切实做到增资减债，减员增效，降低企业负债水平，努力提高资本运营的效益。同时，要大力加强和完善对资本运行质量的控制和管理，包括：建立起合理的战略投资决策程序和方式；形成资本运行过程的调控和约束机制；加快制定相关的配套措施和管理制度；按照资本运营的要求加强产权管理、风险管理、品牌管理等企业管理工作。
(十)企业要采取相应措施，兼顾人力资源的重新优化配置，充分发挥人力资本的作用。要切实考虑劳动力的合理安置和职工的再就业问题，把兼并、破产、再就业工程结合起来，联动运作，尤其是在社会保障体系尚不健全的条件下，更要积极探索企业富余人员分流的各种途径，合理安置职工的生活。同时，要认真贯彻十五大关于分配制度改革的精神，加大分配制度改革力度，逐步建立能充分发挥人的主观能动性和创造性的激励机制，使人力资源的巨大潜能得以充分释放。
(十一)中央已经出台并将陆续出台一系列支持联合、兼并、破产、职工再就业等有关方面的政策，企业要结合实际，认真研究，积极探索，切实用好用活这些政策，特别是机械行业试点企业集团、建立现代企业制度试点企业和列入国家优化资本结构试点城市的行业控股公司，应该切实抓住机遇，在吃透和用好国家有关政策上下功夫，创造性地开展资本运营工作，为面上的改革提供更多的经验和作法。
(十二)大企业和企业集团要通过加大资本运营工作的力度，实现低成本扩张。要抓住机遇，以较少量的国有资本来调动和控制较多的其它社会资本，努力拓展生存空间和发展的立足点，迅速增强在国内外市场的竞争实力。
(十三)要积极支持企业集团开办财务公司，并根据规模扩张和市场经营的需要扩大财务公司的业务范围，促进大企业和企业集团扩张机制的形成；大企业和企业集团要建立起产品经营与资本运营相结合的经营管理体系，形成和完善资本的吸纳机制，并要充分发挥财务管理部门在资本运营中的作用。
(十四)国家授权资产经营的企业集团，要实现单纯的产品经营向产品经营与资本运营相结合的转变，对整个集团的资本运营工作，应由集团母公司负责推进、运作和管理。试点企业集团要按照国家规定合并会计报表、健全集团内部财会制度及资本运营的审计和监督制度，并定期向出资人或国有资产管理部门、国务院机械工业主管部门和当地机械主管部门如实报告资本运营情况，确保国有资本在运营中保值增值。
(十五)企业要努力提高资本运营工作的专业化水平。还要借助社会化专业中介组织的力量，使企业资本运营工作能够在高水平、规范化中完成。机械行业科研院所也要积极参与企业的资本运营，为企业提供高质量的咨询和服务。
(十六)行业管理部门要加强对企业资本运营人才的培训，建立一支既懂产品经营，又懂资本运营的企业家人才队伍。企业要努力学习资本运营的基本知识和规范方式，同时要采取措施，加大人才的培养力度，积极吸纳熟悉金融、法律、投资、股权运作等各类资本运作需要的专业人才，尽快建立起适应企业资本运营需要的专业人才队伍。
五、推进机械行业资本运营需要注意的几个问题
(一)关于产品经营与资本运营的关系
企业实行资本运营并不意味着企业可以忽视产品经营。只有建立在有效产品经营基础之上的资本运营，才能确保企业资本的使用效率、合理流动和保值增值。成功的产品经营是资本运营的基础，资本运营必须围绕产业发展和特定产品的市场定位来进行，否则，资本运营将不可避免地陷入泡沫化。产品经营和资本运营应该相互补充、相互促进，是一个有机的整体。资本运营为推动产品经营上规模、上档次、增强企业的市场竞争能力提供了条件和发展途径，而产品经营则为资本运营向更高层次拓展提供基本保障。
(二)关于增量投入与存量调整的关系
在机械行业资本运营过程中，正确处理增量投入与存量调整的关系非常重要。目前还有不少企业习惯于依靠数量扩张的传统发展模式和自我封闭的发展思路，忽视甚至不愿走联合、兼并之路，想通过大规模的增量投入成为“巨人”企业，而对如何利用现有的存量调整来壮大实力则缺乏考虑。实际上相对于机械工业庞大资产存量来说，增量是极有限的。因此，结构调整的着眼点转向以存量调整为主已成当务之急。以存量调整为主，并不排斥增量投入，关键是要把两者结合好，其基本原则就是要以存量调整引导增量投入，以增量投入带动存量调整。
(三)关于资本规模与企业结构的关系
企业集团通过资本运营，实现规模迅速扩张的过程，同时也应是结构不断优化的过程。在当前机械行业运用资本运营方式培育“巨人”企业的过程中，各地、各企业普遍比较重视搞“大”，但对“强”的认识和研究不多。为了充分发挥资本运营的效果，企业在开展兼并联合壮大经营规模的同时，应大力推进存量资产的重组优化，切实加强研究开发设计和总装调试服务两头能力建设，努力开展专业化协作，最大限度地精化中间生产环节，促进企业由中间能力臃肿、两头薄弱的“橄榄型”结构向“两头强、中间精”的“哑铃型”结构转变，提高企业市场快速反应能力。企业资本运营中有限的增量投入要用于科技能力建设及关键工艺、设备的改造。通过积极采用适用、先进的工艺和装备，提高技术开发水平和生产的自动化程度、柔性化水平，避免再搞填平补齐和“全能式”改造。
(四)关于政府引导和企业自愿的关系
行业管理部门在推进资本运营过程中，一定要遵循资本运营实质上是企业行为这一基本原则，在考虑问题、作出决策、制定行为准则时，一定要从企业的实际需要出发来开展资本运营工作。当然，资本运营工作中有相当一部分还需要依靠政府的组织和推动，但不能用行政命令，搞“拉郎配”，这是推进资本运营工作最基本的出发点。
(五)中心城市推进资本运营要防止自我封闭
随着市场经济的发展，中心城市经济和社会功能将会不断增强，而且中心城市机械工业比较集中，又隶属于同一地方政府，便于协调和管理，因此，中心城市在资本运营中有其独特优势。但要引起注意的是，中心城市搞资本运营，要防止仅立足于一市一地，搞“大而全”、“小而全”，自成体系。应该立足于大资源、大市场，着眼于全国范围，利用各种资源来制定自己的资本运营战略，对优势企业和企业集团的培植、调整和重组定位要站在全国、全行业的高度，这样才能真正体现资本运营的开放性。
(六)推进资本运营工作，要避免一哄而上
推进资本运营工作，其主客观条件和现有基础非常重要，目前由于外部环境、企业的运行状况、资本运营的本身实力等原因，各地机械行业在资本运营工作开展方面的差异较大，加上资本运营工作涉及面广、关系复杂，深层次问题很多，因此，对推进资本运营工作要特别注意避免一哄而起。要因地制宜，因“资”制宜，针对不同地区的实际情况和不同国有资本的存在状态，采取不同的资本运营方式，逐步展开，分层推进。
