契约型基金的法律法规_法律法规知识

2021年04月09日09:20:05

1.成立契约型私募基金需要哪些法律文件

一、法律类《公司法》《证券法》

二、法规类：参照综合法规《私募投资基金管理暂行办法》；登记备案《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》；募集行为《私募投资基金募集行为管理办法》《私募投资基金投资者调查问卷内容及格式指引（个人版）》《私募投资基金风险揭示书及格式指引》中国投资基金业协会发布的《私募投资基金合同指引》；信息披露《私募投资基金信息披露管理办法》；产品运作方面《私募投资基金业务类型基金类型和产品类型的说明》

2.契约型基金不具有法律实体地位什么意思

因为契约型基金本身不是法律实体，只是契约关系，投资者和受托人（主要表现为管理人）之间是复杂的代持法律关系，由受托人行使基金财产所有权，并承担相应的民事责任。

因而契约型基金本身无法参加派生诉讼，只能通过管理人代为行使权利，投资者很难控制；其次，契约型基金在工商局无法进行股东身份的登记；再次，若基金进行境外投资，商务部也难以理解契约型基金的性质，很难获得审批；最后，在担保层面，因契约型基金不具有法律主体地位，登记机关不会予以登记，投资者很难实现担保权。所以说契约型基金没有法律主体地位，也不具备完善的法人治理结构，因而存在相当的局限性。

3.契约型投资基金的介绍

契约型投资基金（constractual type funds）：根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。基金管理人依据法律法规和基金契约负责基金的经营和管理操作；基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来；投资人通过购买基金单位，享有基金投资收益。

4.什么是公司型基金和契约型基金

公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。

这种基金通过发行股份的方式筹集资金，是具有法人资格的经济实体。基金持有人既是基金投资者又是公司股东。

公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托投资契约而建立。

契约型基金的三方当事人之间存在这样一种关系：委托人依照契约运用信托财产进行投资，受托人依照契约负责保管信托财产，投资者依照契约享受投资收益。契约型基金筹集资金的方式一般是发行基金受益券或者基金单位，这是一种有价证券，表明投资人对基金资产的所有权，凭其所有权参与投资权益分配。

美国的基金多为公司型基金；我国香港、台湾地区以及日本多是契约型基金。公司型基金与契约型基金的主要区别有以下几点： 1、法律依据不同。

公司型基金组建的依据是公司法，而契约型基金的组建依照基金契约，信托法是其设立的法律依据。 2、基金财产的法人资格不同。

公司型基金具有法人资格，而契约型基金没有法人资格。 3、发行的凭证不同。

公司型基金发行的是股票，契约型基金发行的是受益凭证（基金单位）。 4、投资者的地位不同。

公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策发表自己的意见，可以参加股东大会，行使股东权利。契约型基金的投资者购买受益凭证后，即成为契约关系的当事人，即受益人，对资金的运用没有发言权。

5、基金资产运用依据不同。公司型基金依据公司章程规定运用基金资产，而契约型基金依据契约来运用基金资产。

6、融资渠道不同。公司型基金具有法人资格，在一定情况下可以向银行借款。

而契约型基金一般不能向银行借款。 7、基金运营方式不同。

公司型基金像一般的的股份公司一样，除非依据公司法规定到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营相应终止。。

5.契约型投资基金的建议流程图

契约型基金的几点投资建议：

与公司型和有限合伙型相比，契约型基金具有不可能比拟的优势：低成本运作、无双重税负、退出灵活、资金安全性。

1、募集范围广泛

根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的，投资者人数上限仅为50人。因此，契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广泛，募集难度也大大降低。

2、专业化管理，低成本运作

契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不再另行支付。

3、决策效率高

在契约框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的决策权一般在管理人层面，决策效率高。

4、免于双重征税

由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。

此外，目前我国的公募基金均采用契约方式设立，而公募基金享有较多的所得税优惠政策。

5、退出机制灵活，流动性强

契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式，投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。在法律框架内，信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式，这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系，某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。此外，未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大，也将大大提高基金份额的流动性。

相比较而言，公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出，往往面临繁杂的工商变更手续。