房产抵押后租赁合同通常是有效的。根据相关法律规定，订立抵押合同前抵押财产已出租的，原租赁关系不受该抵押权的影响。
抵押权设立后抵押财产出租的，该租赁关系不得对抗已登记的抵押权。
也就是说，如果租赁合同先于房产抵押存在，那么租赁关系不受影响，租客仍能依据租赁合同使用房屋。但若是抵押在前，而后出租，一旦实现抵押权，租客不能以租赁合同来对抗抵押权人。
总之，具体情况还需结合租赁合同签订时间、抵押登记情况等综合判断。

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